金融生态环境 、 融资约束与 Gibrat 定律

       摘要：采用我国 2010—2016 年制造业上市公司作为研究样本，利用广义矩估计方法对动态面板模型进行实证分析，研究企业成长动态与金融生态环境、融资约束的关系。研究发现：（1）我国制造业企业成长受其规模影响，规模越小的企业越有成长活力。Gibrat 定律并不适用于中国制造业企业。（2）样本公司普遍面临较为严重的融资约束问题，融资约束会限制企业的成长。（3）良好的金融生态环境可以有效缓解企业面临的融资约束问题，且处于金融生态环境水平较高地区的企业更具有成长活力。